|
08 сентября 2008 13:46
Шаткое положение
Украинская экономика постепенно уходит от сырьевой ориентации: впервые в истории лидером по прибыли в рейтинге «ТОП-100. Лучшие компании Украины» стал представитель «новой экономики». Основные профит-центры смещаются от промышленности в сторону финансового сегмента и сервисных компаний.
У коллекционера элитных вин и эксклюзивных спичечных коробков Игоря Литовченко есть повод откупорить одну из своих лучших бутылок: возглавляемая им компания «Киевстар» заработала наибольшую среди отечественных металлургов, нефтедобытчиков и даже энергетиков прибыль.
Об этом стало известно из составленного издательством «Экономика» очередного ежегодного рейтинга «ТОП-100. Лучшие компании Украины». Если в предыдущие годы вершину рейтинга возглавляли исключительно промышленные компании, то 2007 год многим преподнес сюрприз. В стране, чью экономику справедливо считают сырьевой, больше всех заработал один из крупнейших украинских операторов мобильной связи. Чистая прибыль компании «Киевстар» достигла рекордной сумы – 4 млрд. грн. Более того, высокая – шестая – позиция и у его прямого конкурента – компании «МТС».
Такие результаты наводят на мысль, что отечественная экономика становится больше сервисной, чем сырьевой. Учитывая, что в развитых постиндустриальных странах большую часть ВВП формирует рынок услуг, результат «Киевстара» может стать первым сигналом, предвещающим неизбежность движения в этом направлении и Украины.
Услуги ценятся дороже Еще одним примером, подтверждающим стремительный рост рынка услуг, стало увеличение ритейлерами прироста чистого дохода на 60%. Это обусловлено тем, что потребители данных рынков получили возможность тратить больше денег. Благодаря утолщению кошельков украинских граждан очень комфортно в 2007 году себя чувствовало большинство компаний, предоставляющих услуги. Например, сектор мобильной связи в прошлом году принес в экономику Украины 37 млрд. грн., что составило 5,9% ВВП страны.
За последние два года в рейтинге «ТОП-100» сильно сдали позиции энергогенерирующие компании. Если в 2006 году «Энергоатом» был признан самой прибыльной компанией Украины, то уже в прошлом году честь энергорынка сумела защитить лишь подконтрольная Ринату Ахметову компания ДТЭК (10-е место).
Горно-металлургический комплекс своих позиций не сдал, но и не нарастил. Самой прибыльной компанией в этой отрасли по-прежнему является «АрселорМиттал Кривой Рог». Подопечные Лакшми Миттала удерживают вторую позицию в рейтинге два года подряд. Более заметного прогресса в динамике роста среди металлургов достигла разве что «Азовсталь». «Стальная жемчужина» господина Ахметова за год увеличила чистую прибыль в два раза (до 2,122 млрд. грн.), что позволило предприятию подняться с седьмой позиции на четвертую.
Два года тому назад французский банк Societe Generale упорно пытался купить ПриватБанк. Консультации закончились четким «нет» Игоря Коломойского. Финансовое чутье днепропетровского бизнесмена не подвело: в прошлом году ПриватБанк принес ему и его партнерам отличную чистую прибыль – 1,5 млрд. грн., поднявшись в рейтинге «ТОП-100» на седьмую позицию. Это знаково, поскольку все предыдущие годы в десятке не было ни одной компании, работающей на рынке финансовых услуг. Реалии и тенденции этого сегмента рынка таковы, что уже в следующих рейтингах, скорее всего, банки будут себя чувствовать еще более уверенно.
Претензия на тенденцию Впрочем, увеличение роли «сервисных» компаний в почетной части рейтинга, скорее всего, является лишь намеком на тенденцию, говорят эксперты, и пока что рано утверждать о революции в распределении прибыли между отраслями отечественной экономики. Ведь по объему чистых доходов среди ста ведущих компаний горнопромышленную отрасль представляет каждое четвертое предприятие, нефтегазовую – 23%, а энергетику – 12%.
По объему чистой прибыли в первой двадцатке представлено семь компаний ГМК, четыре нефтегазовых и столько же энергогенерирующих. Похожая картина наблюдается уже несколько лет подряд. Очевидно, что доминирование этих отраслей в отечественной экономике сохраняется.
Аналитик ИК «Конкорд Капитал» Александр Климчук подтверждает, что за последние десять лет в украинской экономике уменьшилась роль предприятий, работающих в горнорудной отрасли, металлургии и энергетике (сырьевые отрасли), а влияние компаний рынка услуг, сервиса и финансов, наоборот, увеличилось. Но все же он делает ставку на металлургию, коксохимию, вагоностроение, энергораспределение и розничную торговлю. По мнению эксперта, в текущем году эти отрасли принесут более 100% прибыли.
Впрочем, по мнению экспертов, уже ближайшее десятилетие пройдет для Украины под знаком реализации структурной перестройки экономики и общества в целом. Аналитик Dragon Capital Виталий Ваврищук считает, что сектор услуг обеспечил свыше половины общих темпов роста ВВП Украины в 2007 году, и на протяжении последних лет именно услуги были основным сектором, обеспечивающим увеличение добавленной стоимости в экономике. Эксперт утверждает, что в дальнейшем их ключевая роль в поддержании экономического роста в Украине сохранится.
«Увеличение роли сектора услуг стало возможным благодаря серьезным структурным изменениям, произошедшим в украинской экономике. В результате рыночных преобразований доля сельского хозяйства в структуре украинского ВВП сократилась с 26 до 9%, а доля промышленности – с 37 до 31%. В то же время доля услуг увеличилась с 30 до 55%. Таким образом, несмотря на высокие темпы роста промышленности, которые последние несколько лет опережали темпы ВВП, ее роль в обеспечении экономического развития на сегодня менее значительна, чем роль сектора услуг», – утверждается в отчете Dragon Capital.
Если тенденции, отразившиеся на результатах первой части рейтинга, сохранятся, можно будет говорить и о том, что украинская и российская экономики начинают идти разными дорогами. Украина медленно будет двигаться к постиндустриальной экономике и увеличению доли сервисного сектора, тогда как Россия все больше зависит от топливно-энергетического комплекса и нефтегазового экспорта. Неуклонный рост сырьевой составляющей в российской экономике является ее главным отличием.
Газовые обороты По объему чистой прибыли сервисные компании сумели уверенно представить себя в первой десятке рейтинга, но по чистой доходности они значительно отстают от лидеров. Им не хватает оборота средств. Здесь самые большие деньги, как и раньше, крутятся в энергетике и нефтегазовой отрасли. Дочка RosUkrEnergo – компания «Укргаз-Энерго» – заработала 35,765 млрд. грн. Ненамного отстал «Энергорынок» – почти 31 млрд. Обе компании расположились на вершине рейтинга.
Медленно, но уверенно, сдает позиции в рейтинге самых прибыльных компаний металлургия. В 2007 году в десятку пробились только «АрселорМиттал Кривой Рог», «Азовсталь», ММК им. Ильича и «Метинвест». Но два года тому назад ГМК в первой десятке представляло сразу шесть компаний. Металлурги имеют неплохие шансы отыграться в 2008 году, поскольку эксперты называют данную отрасль одной из наиболее прибыльных из-за постоянного роста спроса на ее продукцию на мировом рынке.
Аналитики отмечают резкое ускорение динамики роста суммарного дохода 100 лучших компаний Украины в 2007 году. Если вплоть до 2006 года прибыль ежегодно увеличивалась в основном на треть, то в прошлом году общий объем чистого дохода ТОП-100 увеличился на 46,7% (на 192 млрд. грн.).
Такая динамика имеет хорошие шансы сохраниться и в текущем году, поскольку украинская экономика демонстрирует поразительную стойкость к неблагоприятным внутренним и внешним макроэкономическим факторам. Вопреки мировому финансовому кризису, ревальвации гривни, инфляции, политической турбулентности рост реального ВВП Украины в январе-июне 2008 года против аналогичного периода прошлого года составил 6,3%.
В цене выросли Украинские компании дорожают быстрыми темпами, но первая десятка рейтинга капитализации украинских предприятий не претерпела кардинальных изменений. Как и раньше, ее возглавляет стальной гигант «АрселорМиттал Кривой Рог». Предприятие сумело удержать лавры первенства, увеличив свой объем капитализации с 23 до 60 млрд. грн. Но если раньше в тройку лидеров входили «Укртелеком» и «Укрнафта», то ныне их места заняли «Азовсталь» (32 млрд. грн.) и Северный ГОК (28 млрд. грн.). В первую пятерку также вошли Райффайзен Банк Аваль и ММК им. Ильича. Налицо усиление позиций в данном рейтинге предприятий горнопромышленного комплекса.
«Укртелеком» теперь довольствуется достаточно скромным седьмым местом, «Укрнафта» – шестым. Из первой десятки выпали телеканал «Тонис» и КБ «Надра». Их позиции заняли Южный ГОК и «Интерпайп». Одну позицию потерял Укрсоцбанк, но капитализация на уровне 14 млрд. грн. позволила ему зацепиться за 9-е место рейтинга.
Игорю Литовченко тем временем стоит подумать, не использовать ли еще и свой лучший спичечный коробок, для того чтобы довольствоваться успехом не только с бокалом вина, но и с сигарой в руках. Ведь речь не просто в хорошем заработке компании – сегодня на наших глазах происходит прощание с индустриализацией.
Источник: "Инвест-Газета" |
